企业集团集中资金管理模式下信用评级主体错配分析——基于河南能化与永煤控股的案例

2020年11月，高评级国企永煤控股信用债的违约引发了公众对债券信用评级质量的质疑，这严重打击了投资者对信用债券市场的信心。本文以企业集团的资金管理模式为出发点，探讨了河南能化集团及其子公司永美控股公司信用评级失败的原因。研究发现，在对采用资金集中管理模式的企业集团进行信用评级时，为了避免实际资金管理主体与评级主体不匹配导致评级失败，信用评级机构应将评级信息的获取范围扩大到企业集团资金管理主体，从而获得更准确的评级结果，降低投资者的投资风险。