时间不一致性下消费金融公司的最优退出选择——基于实物期权视角
作者：黄文礼; 高泽融; 吕柏霖; 母从明
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本文基于实物期权理论，构建了时间不一致偏好下的消费金融公司退出转移模型，以研究和探索消费金融公司主动转移业务和退出经营的可能性。将消费金融公司经理的退出选择问题作为美国看涨期权的最优行使问题，利用动态规划和最优停站时间理论，求解了时间偏好不一致的消费金融公司经理的最优退出行使价格。研究发现，时间偏好不一致的消费金融公司管理者倾向于提前行使退出选择权，但为了使退出策略的价值最大化，退出行为被推迟。与天真的管理者相比，成熟的管理者更倾向于规避风险，此外，消费金融公司管理者的破产决策也受到还款现金流和时间偏好的影响