贸易政策不确定性影响企业生存的效应与机制研究

本文利用2000年至2014年中国微型企业的数据，研究了贸易政策不确定性对企业生存的影响及其机制。结果表明，贸易政策的不确定性显著阻碍了企业的生存。平均而言，每单位贸易政策不确定性，企业的生存风险将增加12.51个百分点。相比之下，大型企业、出口企业、外资企业和国有企业的生存受到贸易政策不确定性的负面影响更大。政府补贴可以缓解贸易政策不确定性对企业生存的负面影响。同时，贸易政策的不确定性对竞争激烈的行业中企业的生存产生了更大的影响。提高产业和技术密集度可以有效抵御贸易政策不确定性的负面影响。此外，贸易政策的不确定性对东部地区和高市场化地区企业的生存产生了更大的负面影响。进一步的机制检验发现，实物期权和金融摩擦是贸易政策不确定性阻碍企业生存的重要渠道。从构成上看，贸易政策的不确定性不仅降低了固定资产投资、库存和生产率提升活动，而且使企业面临更为严峻的融资约束和资产负债问题，加剧了企业的生存风险。这些结论可以为政府部门和企业管理者在贸易政策不确定性时期降低企业生存风险提供有益的参考。