环境信息披露质量、分析师关注与股价崩盘风险——基于重污染行业上市公司的经验数据

本文以2015年至2019年中国沪深A股的重污染行业上市公司为研究样本，采用双固定效应模型，分析了环境信息披露质量、分析师关注度与股价崩盘风险之间的关系，并进一步研究了分析师的注意力在环境信息披露质量影响股价暴跌风险路径中的作用。研究发现，提高企业环境信息披露质量可以降低股价暴跌的风险。分析师的注意力与正相关的股价崩盘风险有关。分析师的注意力在环境信息披露质量与股价崩盘风险之间的关系中起部分中介作用。本文的研究不仅有助于了解股价崩盘风险的影响因素以及分析师在资本市场中的作用，而且可以为重污染行业上市公司加强环境信息披露质量提供建议。